Валюта . Понятие Валюта имеет несколько оттенков. Иногда Валютой называют существующую в той или другой стране организацию денежной системы; например, говорят: золотая, серебряная, бумажная Валюта. При таком понимании Валюта с этим именем не связывается никакого представления о составе обращающихся в стране наличных денег. Так, возможна, например, золотая Валюта без золотого обращения. Это означает, что денежная единица в данной стране выражена в золоте, и золотая монета является законным платежным средством на неограниченные суммы, но фактическим орудием обращения служат бумажные деньги. В других случаях под Валютой разумеется совокупность денег определенного государства (или союза государств), рассматриваемая как некоторое единство. Таков, например, смысл понятия Валюты, когда речь идет о русской, австрийской, и др. Валюте. При таком употреблении термина Валюта в него включаются только наличные деньги страны, но не обращающиеся в ней кредитные документы (векселя, облигации). Иногда под Валютой понимают просто конкретную денежную сумму; в таком смысле говорят, например, о «Валюте векселя». Однако чаще всего термин Валюта употребляется для обозначения иностранных наличных денег и кредитных документов, фигурирующих в чужом государстве в качестве «товара» на фондовой бирже. В нормальное время потребность в иностранных платежных средствах всецело определяется необходимостью производства в соответствующих государствах платежей (например, за ввозимые оттуда товары или в качестве взноса процентов по заключенным за границей займам). Лишь при расстроенной денежной системе деньги страны могут служить в других государствах объектом спекулятивной игры. Цена Валюты одной страны в иностранных государствах определяется вексельным курсом (см.). При золотом обращении колебаниям этих курсов поставлены пределы так называемыми золотыми точками (см. Золотые точки); кроме того, специальной задачей девизной политики (см. Девизная политика) является устранение колебаний даже в этих пределах и полная стабилизация курсов. Наоборот, при расстроенной бумажной денежной системе вексельные курсы становятся неустойчивыми, и за границей часто пользуются этим для спекулятивных целей. Сверх того, иностранная Валюта приобрела в настоящее время значение средства накопления. При устойчивой денежной единице и нормально функционирующем кредитном аппарате сбережения помещаются в банки, сберегательные кассы и т. д. Когда работа этого аппарата расстраивается, воскресают архаические формы сохранения сбережений («тезаврирования»): денежные сокровища прячутся в шкатулки, кубышки, ящики, чулки и т. д. При этом отдается предпочтение устойчивым ценностям: золотой монете, иностранной Валюте и т. д. Разумеется, не всякая иностранная Валюта годится в настоящее время для этой цели. Различают устойчивые (доллар, фунт стерлингов, швейцарский франк и т. д.) и падающие (польская марка) Валюты. Таким образом в странах с расстроенным денежным обращением создается искусственно подогретый спрос на иностранную Валюту, и государственной власти приходится позаботиться об известном воздействии на рынок иностранной Валюты, чтобы помешать спекуляции, опирающейся на интерес к иностранной Валюте со стороны обладателей свободных денежных средств, вздувать вексельные курсы и тем ронять ценность отечественной Валюты. Излюбленным способом такого воздействия является создание валютной монополии, т. е. предоставления исключительного права приобретения и отчуждения Валюты определенной организации, в состав которой обычно входят наиболее солидные банки, под надзором и руководством государства. Такая организация устанавливает вместе с тем и цены на иностранную Валюту. Однако эти официальные курсы Валют контролируются мировым денежным рынком, вследствие чего возможно расхождение между ними и котировками иностранных бирж. Одной из важнейших задач монополизации торговли Валютой является устранение возможности приобретения Валюты частными лицами в целях спекуляции или помещения накопляемого капитала. Эта тенденция особенно отчетливо проявилась, например, в германских декретах против спекуляции иностранной Валютой от 12 и от 27 октября 1922 г., ныне уже отмененных. Этими декретами запрещалось, под страхом наказаний тюрьмой и денежным взысканием, заключение сделок во внутреннем обороте и даже расценка товаров в розничной торговле в иностранной Валюте. Приобретение Валюты допускалось только для лиц, ведущих иностранную торговлю, и должно было быть каждый раз разрешаемо специальными контрольными инстанциями (Prufungsstellen). Покупка иностранной Валюты считалась допустимой для уплаты за ввозимые товары, для покрытия связанных с этим ввозом платежей (фрахтов, страховки и т. д.), а также для покрытия обязательств, уплата по которым должна была последовать в иностранной Валюте. В России была сделана во время войны попытка организации девизной монополии, но этот опыт оказался довольно неудачным. Новейшее валютное законодательство первоначально было направлено к извлечению из свободного оборота всей Валюты и сосредоточению ее в Госбанке; но ряд декретов (особенно декрет от 15 февраля 1923 г.) узаконяет сделки на иностранную Валюту и таким образом отступает от идеи девизной монополии Госбанка. Обороты с Валютой совершаются в фондовых отделах товарных бирж.
Следует еще отметить возможность косвенного и даже прямого участия иностранной Валюты в денежном обращении. Целым рядом эмиссионных законов (в том числе нашим декретом от 11 октября 1922 г. о выпуске червонцев — см. это слово) допускается включение в известном количестве иностранной Валюты в металлическое покрытие банковых билетов. Во время гражданской войны были попытки создания бумажных денег с устойчивым курсом путем обеспечения им размена на твердую иностранную Валюту. Наконец, возможно непосредственное хождение иностранной Валюты в качестве орудия обращения на чужой территории. Так как «монетная регалия» считается исключительной привилегией национальной государственной власти, то такое появление в обращении иностранной Валюты служит признаком умаления государственного достоинства. Такой характер имело, например, хождение германских и австрийских бумажных денег на территории Украины во время ее оккупации центральными державами.
Какого-либо одного четкого ответа на этот вопрос найти достаточно трудно, поэтому я предложу на ваш суд и выбор одновременно несколько вариантов определения валютного рынка. Валютный – это:
- Совокупность разнообразных экономических отношений, которые образуются между различными участниками рынка во время осуществления кредитно-депозитных или конверсионных операций, производимых в иностранной валюте.
- Центр финансового сосредоточения операций по покупке или продаже различных ценных бумаг и иностранных валют, согласно законам спроса и предложения.
- Совокупность представителей, занимающихся осуществлением валютных операций – банки, брокерские конторы, инвестиционные компании, биржи и т.д.
- Объединение различных коммуникационных систем, которые обеспечивают связь между банками разных стран, занимающихся осуществлением международных валютных операций.
- Сфера распространения.
- Международный – объединяет в себе все валютные рынки мира, которые объединены между собой системой различных коммуникаций.
- Внутренний – валютный рынок определенного государства, который функционирует исключительно внутри выбранного государства.
- Отношение к валютным ограничениям.
- Свободные.
- Несвободные.
Применяемые валютные курсы.
Наличие одного режима. Валютный рынок, на котором используются плавающие курсы валют, котировки которых устанавливаются во время биржевых торгов. К примеру, курс российского рубля устанавливается при помощи фиксинга. же осуществляется ЦБ РФ. Наличие двойного режима. Рынок, на котором единовременно применяются фиксированный и плавающий курсы. Применение такой системы позволяет государствам регулировать движение капиталов от национального рынка к международному рынку ссудных капиталов и обратно. Данная мера дает возможность контроля влияния международного рынка на экономические условия определенного государства.Степень организованности.
рынок. Рынок, представленный валютной биржей. Задача валютной биржи состоит в организации торгов иностранной валютой и ценными бумагами. . Рынок, организованный сетью дилеров, которые могут состоять или не состоять в числе членов валютной биржи. Достоинства внебиржевого рынка:- Низкая затрат по валютным операциям.
- Более высокая скорость произведения расчетов, нежели на биржевом рынке.
- «Еврорынки».
- Рынки евровалют.
- Рынки еврооблигаций – долговые отношения по обязательствам, выраженным в евровалюте.
- Рынки евродепозитов – формирование отношений по вкладам в банки иностранных государств в средствах, обращающихся на рынках евровалют.
- Рынки еврокредитов – предоставление займов банкам иностранных государств, выраженных в евровалюте.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Термин "валюта" используется в двух смыслах: во-первых, это денежная единица государства; во-вторых, это денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта).
В финансах и финансовом праве, в служебной и бытовой лексике термин "валюта" наиболее часто используется во втором значении. В источниках финансового права приведенное определение валюты конкретизируется применительно к объектам, охватываемым понятием "валюта".
Для характеристики соотношения внутренней и иностранной валют используются понятия: "необратимая (неконвертируемая) валюта", используемая в пределах только одного государства на иностранную валюту и является, таким образом, средством платежа, а на международном рынке, "частично обратимая (конвертируемая) валюта" используется не во всех, внешних валютных операциях и в отношениях не всех субъектов.
Согласно ст. 1 Закона, валюта Российской Федерации - это:
а) находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка Российской Федерации и монеты;
б) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в Российской Федерации;
в) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами Российской Федерации на основании соглашения, заключаемого между Правительством Российской Федерации и Центральным банком Российской Федерации соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты Российской Федерации в качестве законного платежного средства".
Анализ приведенного определения позволяет отметить три основные характеристики валюты РФ:
1. Национальной валютной единицей является законодательно установленная денежная единица государства - рубль. Таким образом, валюта по своей сущностной характеристике -это деньги, со всеми присущими им свойствами всеобщего эквивалента. Вместе с тем, валюта и деньги - понятия не идентичные. Многообразные формулировки, содержащиеся в научной литературе, указывают на специфическую черту валюты, как формы денег: ее "смещенность", нацеленность на мировой рынок, обслуживание международных экономических отношений. "Валютой становятся те деньги, которые признаны мировым сообществом в качестве всеобщих эквивалентов" следует отметить, что российский рубль как основа валютной системы РФ был законодательно введен в обращение в 1993 г. и заменил рубль бывшего СССР. В результате денежная и валютная системы России обособились от денежных и валютных систем бывшего СССР.
2. Согласно формулировке Закона в качестве валюты выступают не реальные деньги, а их функциональные формы: банкноты, монеты, записи по счетам. Напомним, что перечисленные функциональные формы денег отличаются от реальных денег (например, золотых и серебряных монет) тем, что не обладают собственной стоимостью, а служат лишь символом, знаком стоимости. Реальные же деньги - золотые или серебряные монеты - обладали стоимостью соответствующего драгоценного металла, из которого они состояли.
3. Наконец, в определении Закона содержатся две разные степени "материализации", "вещественности" валюты: с одной стороны, - традиционные банкноты и монеты, с другой - записи на счетах.
Закон содержит формулировку иностранной валюты, под которой понимаются:
а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;
б) средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах (ст. 3).
Указанные выше три характеристики валюты РФ, применимы и к иностранной валюте. Следует также отметить, что под международной расчетной единицей подразумевается искусственная валютная единица, представляющая собой условный масштаб, применяемый для соизмерения международных долговых обязательств, платежей и т.д. Например, с 1979 г. существует Европейская валютная единица - ЭКЮ.
Термин «валюта» применяется в трояком понимании:
- Валюта — это денежная единица данной конкретной страны.
- Валюта — это иностранные денежные средства и расчетные единицы.
- Валюта — это международные расчетные единицы типа «евро», СДР и пр.
Поскольку задача в содействии развитию , то любая национальная валюта должна обладать внешней и внутренней обратимостью, т. е. возможностью конвертации в валюты других государств. Конвертируемость определяет степень ликвидности валюты на международных финансовых рынках. Таким образом, конвертируемость валюты характеризует качество валюты. В зависимости от степени конвертируемости можно выделить три группы (класса) валют.
1. Свободно-конвертируемая валюта (СКВ). Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т. е. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью.
Сфера обмена СКВ распространяется как на текущие операции (операции, связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций.
Таким образом, можно сказать, что свободно-конвертируемой является валюта той страны, в которой законодательно не предусмотрено каких-либо ограничений при осуществлении любых операций с ней.
Свободно-конвертируемыми валютами признаны американский доллар (USD), английский фунт стерлингов (GBF), швейцарский франк (CHF) и др.
2. Частично конвертируемая валюта (ЧКВ). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также по отдельным видам обменных операций. Например, частично конвертируемым является российский рубль.
3. Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и не обменивается на иностранные валюты.
Разряд валюты определяет Международный валютный фонд.
Кроме этого, в международной торговле применяются валютные единицы, существующие только в безналичной форме — клиринговые валюты.
Клиринговые валюты — это расчетные валютные единицы, которые существуют только в безналичной форме и используются только странами -участницами платежного соглашения при проведении взаимных расчетов за поставленные товары и услуги.
В мировой экономике существует понятие резервных валют.
Резервная валюта — это национальные кредитно-денежные средства ведущих стран — участниц мировой торговли, которые используются для международных расчетов по внешнеторговым операциям и при определении мировых цен.
Исторически первоначально роль резервной валюты выполнял английский фунт стерлингов. Это было закономерно, потому что в Англии активно развивалась промышленность и торговля. Кроме того, Англия располагала множеством колониальных владений, где торговый обмен основывался на фунте стерлингов. Однако впоследствии, в связи с бурным развитием США, их национальная валюта (доллар) стала стремительно вытеснять фунт стерлингов, выполняя роль основной резервной валюты. Окончательно за долларом США роль резервной валюты (USD) была закреплена в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции.
В настоящее время американский доллар — основная резервная валюта мира. В этой валюте осуществляется большая часть международных расчетов, фиксируются мировые цены по многим товарным группам. Кроме того, вся мировая статистика построена на USD.
Большое влияние на международные экономические отношения оказывает валютный курс. Необходимо отметить, что в настоящее время на валютный курс может оказывать большое влияние денежно-кредитная политика государства. С целью поддержания национальной валюты центральный банк любой страны может проводить валютные интервенции.
Валютные интервенции — это воздействие на курс национальной денежной единицы путем купли или продажи значительного объема иностранной валюты государственными органами. Например, Центральный банк России (ЦБР) для укрепления рубля может продать на валютном рынке часть своих валютных резервов.
Валютный курс
Валютный паритет
Деньги выполняют меры стоимости и средства обращения только в пределах соответствующего государства. Вне этих функций покупательная способность определяется сопоставлением с иностранными валютами, и внешняя стоимость денег выражается в единицах иностранных валют. При определении внешней стоимости денег возникают следующие проблемы: определение валютного паритета государственными органами; формирование курсов на валютных рынках.
Валютный паритет — это законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса. В современных условиях валютный паритет устанавливается на основе специальных прав заимствования СДР. СДР — это международная расчетная коллективная валюта, используемая странами — членами МВФ.
— соотношение между денежными единицами различных стран по их покупательной силе к определенному набору товаров и услуг — удостоверяет, что на мировом рынке один и тот же товар должен иметь во всех странах одинаковую цену, если она исчисляется в одной и той же валюте. Но на мировом рынке товары продаются и покупаются за разные деньги, поэтому между валютами должно существовать определенное соотношение. Это соотношение выражается формулой Кесселя:
Например, 1 доллар = 1,5 евро, или 1 евро = 0,75 доллара, что означает возможность купить одинаковое количество полезной продукции как на 1 доллар, так и на 1,5 евро.
Оба паритета используются при установлении официальных курсов валют.
Валютным курсом называется соотношение между двумя валютами или это цена одной валюты выраженной через другую валюту.
Номинальный валютный курс представляет собой собой фактическую цену одной валюты в единицах другой валюты. Например, цена 1 долл. США на российском рынке в январе 2002 г. была равна 30 руб., а цена одного рубля примерно 0,33 долл. США.
Различают следующие виды валютного курса:
- фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;
- плавающий — устанавливается на торгах на валютной бирже;
- кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;
- текущий — это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;
- форвардный или курс срочной сделки, — это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.
Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты — национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом .
Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO -коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья — валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.
Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).
Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой , а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, — валютой котировки . Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая — валютой котировки.
Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная — в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной : цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.
Косвенная (обратная ) котировка курса — это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.
Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).
Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.
В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи — Offer(Ask).
При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом .
Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом .
Пример расчета даты валютирования показан в таблице.
Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое рассчитывают исходя из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Как правило, при расчете кросс-курсов третьей валютой выступает доллар США. Это связано с тем, что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.
В качестве примера использования кросс-курсов можно рассчитать курс EUR/YPJ через курсы EUR/USD и USD/YPJ:
Котировка валют
Процесс установления валютного курса называется котировкой валют.
Виды котировок:
В зависимости от места нахождения биржи, от страны, где совершается валютная сделка, различают:1. прямую котировку валюты . При ней стоимость единицы иностранной валюты выражается через некоторое количество национальной денежной единицы.
- 1 ед. валюты = к ед. национальной валюты.
- 1 доллар = 31 рубль.
Если сделка совершается в любой стране;
2. косвенную котировку валюты . При ней стоимость единицы (т. е. 1 шт.) национальной денежной единицы выражается в некотором количестве иностранной денежной единицы.
- 1ед национальной валюты = Х единиц иностранной валюты.
- 1 рубль = 1/28 долларов.
Одна и та же котировка в зависимости от страны, где совершается сделка, может быть прямой и косвенной .
Курс валют котируется по двум направлениям:- курс покупателя — в соответствии с этим курсом банк купит иностранную валюту в обмен на национальную;
- курс продавца — в соответствии с этим курсом банк продает иностранную валюту в обмен на национальную.
При прямой котировке курс продавца обычно больше курса покупателя.
При косвенной котировке курс покупателя больше курса продавца.
Если котировка двух валют проводится путем расчета через третью валюту, то такая котировка называется кросс-курс.
Конвертируемость валюты — это возможность обмена национальной валюты на иностранную. Бывает:- полная конвертируемость — обмен без ограничений (доллар);
- неполная конвертируемость — обмен ограничен (рубль).
На внутреннем рынке ограничений не существует (покупка иностранной валюты на рубли).
При взаимоотношениях вне страны ЦБ устанавливает ограничения.
Мировые финансовые «стрессы» последних нескольких лет – переизбыток предложения на рынках энергоресурсов и сырья, падение фондового рынка Китая и геополитическая напряженность, в очередной раз напомнили нам о ценности таких финансовых инструментов, как валюты «убежища». И пока положение дел в экономике многих государств мира оставляет желать лучшего, будет не лишним еще раз рассмотреть ценность этих финансовых инструментов и механизм их использования.
Что такое валюта убежище?
Валюта убежище – это национальная валюта страны с развитой экономикой, которая, благодаря финансовой и общей экономической политике государства ее эмитировавшего, менее подвержена рискам потери своей стоимости, чем иные мировые валюты.
Благодаря указанным преимуществам, валюты-убежища часто используются в качестве резервных валют большинством государств мира. Поэтому валюта-убежище отождествляется с понятием «резервная валюта», хотя это не всегда так (об этом немного ниже).
В свою очередь, резервная валюта – это общепризнанная денежная единица государства с развитой экономикой, которая накапливается центральными банками различных государств в собственных валютных резервах для обеспечения внешнеэкономических расчетов, а также регулирования курса своей национальной валюты на финансовом рынке.
Перечень резервных валют мира
В настоящее время в мировой экономике можно выделить следующие валюты, которые наиболее часто используются для накопления валютных резервов Центральными банками различных государств:
- доллар США (USD)
- японская йена (JPY)
- евро (EUR)
- швейцарский франк (CHF)
- фунт стерлингов (GBP)
Все они выпущены в международное обращение развитыми в экономическом плане государствами, общеприняты, свободно конвертируемы, котируемы на бирже и часто используются для создания резервных накоплений Центробанками. Но не все они считаются валютами-убежищами. Так как, вы сами знаете, курс некоторых из них достаточно волатилен и непредсказуем, как например, курс фунта стерлингов или доллара США, а их присутствие в золотовалютных резервах государств объясняется тем, что они просто необходимы для ведения внешнеэкономической деятельности страны.
Перечень валют-убежищ
В настоящее время валютами-убежищами принято считать:
- японская йена (JPY)
- швейцарский франк (CHF)
- евро (EUR)
Почему именно эти валюты считаются валютами-убежищами? Все объясняется экономической и финансовой политикой государств их эмитентов. О финансово-экономическом потенциале Японии, Швейцарии или Европы можно говорить часами и это не тема данной статьи. Но именно благодаря развитой экономике указанных государств и диверсификации рисков внутри нее эти валюты и являются убежищами для капитала биржевых трейдеров и инвесторов.
И самое главное, что выделяет эти валюты-убежища на фоне других мировых резервных валют, это то, что йена, швейцарский франк и евро – это именно те финансовые инструменты валютного рынка, в которые биржевые инвесторы и трейдеры «сбегают» от финансовых рисков (путем покупки этих валют) во время происходящих обвалов финансовых рынков, выхода важных экономических новостей и прочих биржевых «стрессов».
Как уже было сказано выше, валюта-убежище используется биржевыми трейдерами и инвесторами с целью сохранения своего капитала и «пересидки» во время биржевых стрессов, которые могут быть вызваны целым рядом предвиденных и непредвиденных обстоятельств:
– выход важных экономических новостей (изменение учетных ставок, публикации данных о ВВП, безработице, инфляции и прочее). Да, высокочастотные трейдеры используют такие обстоятельства для приумножения капитала, но институциональные инвесторы, которые инвестируют в стоимость, их избегают
– обвал рынков (самый удачный пример – рынок энергоресурсов или сырья, активы которых за несколько лет подешевели в 3-4 раза. Что было бы со средствами инвесторов, если бы они вовремя не вывели их с указанных рынков в более безопасные активы??)
– катаклизмы, теракты, политические стрессы, которые могут привести или привели к резким колебаниям рынков.
В случае возникновения любого из перечисленных факторов валюты-убежища часто используются участниками биржевых торгов с целью сохранения своего капитала, так как:
- Среднесрочный и долгосрочный курс валют убежищ всегда находится в росте или в горизонтальном канале (японская йена и швейцарский франк).
- Финансовая система государства, которое их эмитировало, диверсифицирована изнутри (Евросоюз – это содружество 28 государств, а значит, стоимость евро сравнима с портфелем инвестора, в состав которого входит сразу 28 финансовых инструментов).
- Центральные банки государств, в которых «прописаны» валюты-убежища, регулирует стоимость своих валют на мировом рынке.
- Валюты-убежища высоколиквидны и их можно в любой момент купить или продать на валютной бирже.
Таким образом, приобретая валюту-убежище, инвесторы и трейдеры значительно снижают риски потери капитала, чем в случае, если бы они оставили свои средства в рискованном активе на время обвала рынка или подобной ситуации.